Что такое ключевая ставка ЦБ РФ

Ключевой ставкой называют процентную ставку за пользование заемными средствами, которые предоставляются или получаются государственным регулятором. Обычно такие кредиты (депозиты) являются краткосрочными, например, на одну неделю, однако, ключевая ставка рассчитывается в годовом выражении. Фактически, ключевая ставка является минимальной ставкой кредита, выдаваемого ЦБ, и максимальной ставкой депозита, по которым регулятор привлекает средства банков.

В РФ ключевая ставка устанавливается Центральным Банком, такие полномочия он получил с 3.09.2013 - после ликвидации Федеральной службы по финансовым рынкам, но впервые ключевая ставка была установлена лишь 16 сентября 2013 года. То что ключевая ставка одновременно является и ставкой привлечения и ставкой размещения объясняется некоммерческим характером деятельности Центрального Банка.

Назначение ключевой ставки

Ключевая ставка является инструментом регулирования финансового рынка государства. С помощью изменения этого показателя Центральный Банк способен контролировать ставку кредитов и депозитов в коммерческих банках, косвенно управлять показателем инфляции и регулировать размер иностранных инвестиций в национальную экономику.

При повышении ключевой ставки стоимость кредитования растет, что снижает спрос на него, таким образом, развитие экономики незначительно замедляется, но при этом снижаются и темпы инфляции. С помощью повышения ключевой ставки также можно замедлить падение стоимости национальной валюты, такой эффект объясняется тем, что подорожание кредитов снижает объемы спекулятивных валютных операций и повышает привлекательность долгосрочных депозитов в национальной валюте. Эту тактику Центральный Банк применил в декабре 2014, когда произошло резкое удешевление рубля на фоне снижения стоимости нефти. Это позволило не только остановить падение, но и незначительно укрепить позиции российской валюты.

Впрочем, длительное удержание ключевой ставки на уровне 17% вместо прежних 10,5% могло оказать существенное негативное влияние на экономику, поэтому через 2,5 месяца ключевая ставка была снижена на 2%. Это привело к снижению стоимости кредитовая, и позволило начать постепенное восстановление экономики.

Отличия ключевой ставки от ставки рефинансирования

Определения ключевой ставки и ставки рефинансирования схожи, отличие этих показателей заключается лишь в применении. Ключевая ставка является основой для определения кредитной политики, а ставка рефинансирования используется при расчете задолженности, пени, суммы штрафов, социальных льгот, а также межбанковских кредитов сроком на 1 день.

С 1 января 2016 года данные показатели являются полностью идентичными, однако, в период с 16.09.2013 по 31.12.2015 между ними имелись существенные отличия. Так, ставка рефинансирования на протяжении этого периода равнялась 8,25%, а ключевая ставка изменялась в интервале от 5,5 до 17%. Такая финансовая политика ЦБ РФ привела к парадоксальной ситуации — выгоднее было допустить просрочку выплат, чем брать кредит для своевременного погашения задолженности. Чтобы этого не происходило, ставка рефинансирования должна быть не меньше ключевой ставки.

Несмотря на то что величина этих показателей сравнялась и теперь будет изменяться синхронно, ЦБ не спешит упразднять один из них, оставляя за собой право вернуться к политике установления ставок разной величины.